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2017年美國,中國與歐元區投資判斷趨勢



2017 年剛開始
各家本土與外資券商都會對於全年做出全面的預測
今年對美國最樂觀看法莫過於高盛證券
高盛認為川普的財政政策會促進成長
而且不會拿中美關係當作祭品
強調川普勝選當天僅強調基礎建設
沒有提及到貿易保護主義或移民限制
等同於傳遞經濟成長重於一切的訊號
也讓市場研調機構對於
景氣的預期迅速從
不確定轉為加速
就高盛的報告也可看出
川普雖然揚言廢除北美自由貿易協定
但其目的主要還是想重啟談判
聚焦在美國製造業前景
因此美國今年仍是引領全球經濟成長的火車頭
股市方面可能關注川普新政後相關領域的股票
如受益於基礎設施投資的產業個股
而美國的銀行業與保險業也是可留意的族群

中國方面
2017 年中國經濟將有序放緩
採穩定中求進步
由於 2017 年適逢習近平團隊第一屆 5 年任期屆滿
穩定政局為首要之務
因此中央仍可能持續推出支持性財政政策
同時加大基礎投資建設
維持金融市場穩定
以求合理的經濟穩定成長
今年投資中國方面仍建議股市與債市
今年中國股市題材頗多
一帶一路,國企混改(軍工),交通建設等等
也看好民生必需品和原物料
債市部分則是國營企業、高評等城市投資類企業債
以及香港公司債等
至於人民幣,今年對美元仍將持續貶值
不排除破7元整數關卡
仍會加速資本外流,所以短期內須停看聽一下



雖然中國股市看似美好
仍要提醒一下它的風險所在

中國經濟靠著財政刺激撐腰
仍可望成長6.5%
但中國債務結構中
很大一部分是國有銀行貸款國營企業
後者受惠政府財政刺激方案
為了美化帳面數字
拿到便宜資金後

又把錢拿去擴充資本設備
進一步造成產能過剩
這一批殭屍企業是削弱成長的禍首
因次中國有必要重組、去槓桿化和鬆綁
今年我們可以從3大觀察點
來判斷中國是否失去經濟掌控能力

一、資本加速外逃的情況是否持續惡化
二、企業違約的問題
三、通膨率上升


歐元區部分
歐洲為今年政治風險最高的區域
英國將在3月正式啟動脫歐程序
荷蘭、法國、德國大選輪番上陣
義大利銀行問題
移民政策的爭議
英國脫歐引發歐盟重新評估移民政策
(政治轉向極端路線)
而德國的選舉風險又比法國大
因為如果梅克爾連任失敗
歐洲便喪失團結的政治力量
最後就是量化寬鬆計畫年終是否順利退場
資金一旦由寬轉緊
對於市場就會有一定的影響。


 
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