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理財網誌
Money 17988 Blog

A50利空壓回,但國際資金長期進駐

莫太過看淡中國股市,拉回找買點

中國人民銀行宣布定向降準,
下調存款準備金率釋放人民幣7,000億元資金

該政策利多讓25日滬深兩市集體開高
上證綜合指數一度站上2,900 點關卡
但因中美貿易摩擦等不確定性仍在
降準利多未能穩住全場走勢
終場滬深市場分別下跌1.05%、0.9%
陸股當前的走勢趨向不穩定及向下測試低點的走勢
 

中國股市主要下跌主因:
美國下周將對500 億美元陸製品開徵25%關稅後
據分析廣東省的經濟成長率恐因此被削減1 個百分點
中國電子與高科技硬體製造中心──深圳
將成為本次風暴的重災區
基於以下三個理由,我們認為中國股市逢回應站在買方

第一、最重要的貿易逆差品項
並未納入這次500 億元的課稅名單中!


觀察這份500億美元的清單,跟4月的版本相比
納入更多「中國製造2025」相關的項目
關稅清單涵蓋了100%美國從中國進口的鐵路設備及航空產品
其次是光學儀器(約佔進口的4成)
其他尚有機械、汽車、電氣設備等
但佔中美貿易逆差項目最大的手機、電腦零件等,卻未被列入


第二、國際指數持續增加中國企業權重,
下半年甚至中長期效果將更加明顯


2018年即使在MSCI 納入A 股後
占MSCI 新興市場指數權重將僅有0.81%但就中長期來看
當A股被100%納入MSCI 新興市場指數中
則中國A 股占MSCI 新興市場的權重將達16.6%


第三、2018 年A 股企業獲利增長可達兩位數

目前上證指數本益比僅14 倍,
深證指數本益比為25 倍,是金融海嘯前的一半左右
且預期2018年與2019年每股獲利成長率分別可達15%和14%
在去槓桿化或是中美貿易戰逐步進入尾聲後
價值面投資布局來看,現在是很好的買點


圖: 中美貿易雙品進口規模


 

中國股市震盪拉回找買點長期佈局!

台灣的投資人如果要逢低切入中國相關ETF
或許目前正是時機
不過盡量以1倍的原型ETF為主
例如 國泰中國A50(00636)或許就可以採取分批佈局的方式
在貿易戰風暴過後,應該就有享受溫和走高的機會
 
選擇強勢股偏多操做,就是目前最佳的策略

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