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挑選高殖利率股參加除權息,賺息+股價有保護



國內的上市、上櫃企業必須在每年的3月底前公布
經會計師查核簽證通過的前1年度財務報表,
之後就是公布董事會決議通過的股利配發政策,
並提報股東會同意,在確定除權息基準日後,
就會在除權息基準日當日除權息,
並在之後發放現金股利、股票股利。


 

至於股東何時能真正收到現金股利及股票股利呢?
一般來說,現金股利約1~2個月左右
股票股利就不一定,當程序完備,
會跟現金股利同日,通常會再晚1個月左右

 

高殖利率股?
 

通常股利政策經董事會決議通過後,
在股東會上並不會有太大的變動,
這時市場投資人的目光就會聚焦在「高殖利率」的個股,
畢竟投資1萬元,
殖利率7%(收到股利700元)跟5%(收到股利500元),
其收到的收益還是有差別的,
以同樣的資金來說,
投資人當然都希望取得較高的資金報酬率;
也因為這樣較高資金報酬率的「預期心理」,
這類高殖利率股在除權息前,
在市場資金持續的買進下,
在除權息日前都會有一波漲幅。

 

這也讓許多的財經專家、投資達人、媒體以這為題材,
介紹些具備高殖利率的個股給投資人作為投資操作的參考。

 

只是,怎樣才算是高殖利率個股呢?
多數的人都圍繞在要高於銀行1年期定存利率(媒體最愛用),
或是高於5%、高於7%(專家最愛用)的個股,
才算是高殖利率股。

 

但有在股票市場中以參與除權息行情為主,
而投資高殖利率的投資人,應該都會有這樣的經驗,
有些被稱為高殖利率的股票,
除權息前市場價格會漲;但有些卻是跌。
且,有時候殖利率8%的股票會跌;
有時候5%的殖利率卻是漲。

 

所以,到底甚麼股票才是具備
除權息行情的高殖利率股呢?

對團隊來說,所謂的高殖利率並非指高於銀行定存;
或者一般人感受中的5% or 7%者稱為高殖利率。
而是企業自己殖利率區間中的高殖利率!

 

範例1:低殖利率?高殖利率?
 

這邊以團隊持有獲利領息部位的豐藝(6189)為例,
這家企業是在眾多以領息為主的投資人非常青睞的標的,
也是每年報導具高殖利率標的時的常客,
以其在2016年預計配發3元的現金股利,
股價34.8元計,殖利率約為8.62%,
在媒體、專家與投資人的個人感受中,
該是高殖利率股票了!
(更別提當時僅1%左右的1年期定存利率了)

 

但翻開其過去7年
(2016年時,期間為2009年至2015年)的殖利率區間
(現金股利、股票合計)13.09%至8.2%,
換算股價區間為22.92元至36.59元。

就可以清楚的看到,
其8.62%的殖利率雖受到個人感受的青睞;
但以其價格區間來說,已
接近該個股殖利率區間的低殖利率位置了。

 

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

 

事後來看其2016年的走勢,
從3月底公布年度財務報表及股利政策後,
至7月的除權息走勢,
其當年度股價最高位置僅來到36.05元。

資料來源:日盛證券HTS2

 

但投資人就不可以佈局該標的參與除權息嗎?
這就得是投資人自己的意願了,
即是否願意承擔未來該股股價往高殖利率方向移動,
所產生近34.14%的未實現市值減損((22.92-34.8)/34.8),

若願意者當然可以買進;
但若不是者,就得考量其中的利弊得失了;
又或者可以透過預估配息的方式,
提前在股利政策公布前進場布局(即是在3月底財報公布前),
只是這得熟悉該公司前1年度的營運狀況,
且需具備計算全年獲利及預估配息政策的能力者,
才能夠提前布局。

 

範例2:高殖利率?低殖利率?

而同年度(2016年)同樣被報導為
高殖利率個股的巨路(6192)
以當時預計配發3元的現金股息,
買進的股價為46.2元計算時,
則殖利率為約6.49%。

 

以其過去7年的殖利率區間7.04%至4.59%,
推算股價區間42.64元至65.34元,
目前的股價就該股來說,
是處在殖利率區間的高殖利率位置的標的了。

 

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

 

事後觀察其2016年的走勢,
從3月底公布年度財務報表及股利政策後,
至7月的除權息走勢,
雖沒有劇烈的上漲,但其股價都在高殖利率位置慢慢墊高,
最後其2016年最高價為55.9元,
也會慢慢朝低殖利率區間波動。

資料來源:日盛證券HTS2

 

個股殖利率區間的高殖利率位置,
領息又有市值保護

因此,單就豐藝(6189)與巨路(6192)這2個標的來比較,
對於一般投資人的高殖利率感受上,
也許都可算是高殖利率的標的,
且在佈局的意願上8.62%又比6.49%來的吸引人。

 

但若選擇豐藝的投資人,
雖除權息時沒有太大的感受,
但就在除權息後得經歷市值下滑的狀況;
反觀巨路,除了賺到了股利,市值仍可穩步成長。

 

這一來一往的差別,
對於會兼做價差操作的存股投資人來說,
獲利實現帶來的資產實質成長,
就會在不斷的累積下,
與單純領息的存股投資人,
在資產累積的速度上,產生明顯的差距。

 

今(2018)年除權息也近了,
投資人是否都挑好高殖利率股進駐參與除權息行情了呢?
若還沒頭緒的投資朋友,團隊的方式供各位參考。

 

對了,這個評估方式得每年都對個股進行評估,
因為企業每年的營運都有變化,
所以投資人要隨時對持股進行動態研究喔。


本文經授權轉載自Sunny愛Money  ETF理財網




若有提及案例僅為教學範例,
請自行判斷謹慎評估風險提醒:
本文僅為個人操作記錄與心得分享,
並非任何投資建議與參考。



 
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